聞いて下さい。今日小学2年の長女とその同級生の2人と小学1年の次女が一緒に下校していました。そしたら、長女の同級生のどちらかが手を繋いで円になって帰ろうと言った

難しいですね。

うちでも息子が小1のとき、帰り道でふざけてランドセルを振り回した子がいたらしく、息子が側溝に落ちて怪我をして帰ってきた事がありました。
その時は、その事とランドセルを振り回すと本人も他の通行人にも危険なので、と連絡帳に書き、先生から注意してもらうようにしました。
息子の怪我は、下校途中という事で、PTAの傷害保険から保険金がおりました。

主さんも、直接友達のお母さんに言うのはやめて、学校に連絡するようにされてはいかがでしょう。
直接やり取りすると、子どもも親の手前なかなか正直に言えないし、親も自分の子どもを庇いがちになります。
登下校中や学校がらみの友達関係の揉め事は、先生に間に入ってもらうのがいいのではないかと思います。